A recente elevação da tarifa de aço nos Estados Unidos, que aumentou de 25% para 50%, provocou um impacto significativo no mercado financeiro, especialmente nas ações da Gerdau. Assim essa medida protecionista, focada na proteção da indústria siderúrgica dos EUA, gerou um forte otimismo entre os investidores.

As ações da Gerdau (GOAU4 e GGBR4) subiram mais de 6% logo após o anúncio. Neste artigo, exploramos o impacto dessa alta nas ações da Gerdau, as vantagens estratégicas da empresa, e os riscos que os investidores devem considerar.

O efeito da tarifa de aço no mercado global

A decisão dos EUA de aumentar as tarifas de aço e alumínio importados, de 25% para 50%, foi tomada em 30 de junho. Esse movimento foi uma tentativa de proteger a indústria siderúrgica norte-americana.

O impacto global foi imediato, com futuros de alumínio subindo 54% e contratos de aço subindo 6%. Esse aumento nas tarifas pode ter efeitos sistêmicos sobre a cadeia de suprimentos global, tornando os produtos importados mais caros e dando vantagem para os produtores locais.

Impactos nas cadeias de suprimento

Com as tarifas mais altas, os preços do aço importado aumentam, o que torna os produtos locais mais competitivos. Isso favorece empresas como a Gerdau, que já possui uma forte presença nos EUA. No entanto, essa política pode gerar retaliações comerciais de outros países, prejudicando o comércio internacional e aumentando os custos para o consumidor final.

Como a Gerdau se beneficia com as novas tarifas de aço

A Gerdau tem uma grande vantagem em relação a essa alta nas tarifas, já que cerca de 42% de sua receita vem do mercado norte-americano. As ações da Gerdau dispararam após o anúncio da tarifa, com ganhos de 6,2% para a GGBR4 e 5,5% para a GOAU4. Mas o que explica esse aumento significativo?

Capilaridade e presença estratégica nos EUA

A Gerdau não é apenas uma exportadora para os EUA, mas possui várias usinas no país, o que fortalece sua posição no mercado local. Com o aumento das tarifas, os concorrentes estrangeiros se tornam menos competitivos, e as plantas da Gerdau podem ganhar market share imediato. Essa vantagem é crucial para garantir o crescimento da empresa e sua consolidação no mercado norte-americano.

Câmbio favorável

A Gerdau também se beneficia do câmbio favorável. A empresa gera receita em dólares nos EUA, o que se traduz em um ganho significativo quando convertido para o real. Com a taxa de câmbio atual em torno de R$ 5,70, a conversão das receitas amplifica as margens de lucro da empresa, o que torna a Gerdau ainda mais competitiva no mercado global.

Repasse de preços e ciclo de commodities

Embora o preço internacional do aço ainda esteja abaixo dos níveis de 2021, as novas tarifas internas nos EUA criam um ambiente favorável para a Gerdau repassar os aumentos de preço.

Com os produtos importados mais caros, a Gerdau pode ajustar os preços nos segmentos de construção civil e indústria. Isso aumenta suas margens, mesmo com a recuperação gradual do mercado de commodities.

Projeções financeiras: O impacto no lucro da Gerdau

A Gerdau deve se beneficiar de uma alta significativa em seus lucros com o aumento das tarifas de aço. Especialistas projetam que, se o preço do aço aumentar em 10% nos EUA, o Ebitda da Gerdau pode crescer entre 4% e 5%. Se o aumento for de 20%, o lucro líquido da empresa pode crescer em até R$ 2 bilhões nos próximos 12 meses.

Expectativas de valorização das ações

Entretanto a valorização das ações da Gerdau já foi notada no mercado, com a GGBR4 subindo 6,2% e a GOAU4 subindo 5,5% após o anúncio. Além disso, analistas destacam que os múltiplos de negociação das ações da Gerdau estão abaixo da média histórica, o que sugere um bom potencial de valorização. A Gerdau está sendo negociada a 6,4 vezes o lucro estimado para 2025, abaixo da média histórica de 9 vezes.

Riscos e desafios

Apesar do cenário favorável, existem riscos que os investidores precisam considerar ao avaliar a Gerdau e o impacto das tarifas de aço.

Retaliações comerciais

A imposição de tarifas de aço pelos EUA pode desencadear represálias de outros países, como a União Europeia e o Canadá. Pois isso pode afetar a receita da Gerdau em outros mercados e prejudicar o fluxo global de aço. Assim uma guerra comercial generalizada pode ter impactos negativos para todos os players globais, incluindo a Gerdau.

Desaceleração da demanda global

Embora as tarifas de aço possam beneficiar a Gerdau nos EUA, uma desaceleração global na demanda por aço pode reduzir os efeitos positivos dessa política. Se o consumo global de aço cair, isso pode impactar negativamente os volumes de vendas, afetando os lucros da empresa.

Volatilidade política e regulatória

A medida que elevou a tarifa de aço pode ser alterada por um novo governo nos EUA ou contestada na Organização Mundial do Comércio (OMC). Mudanças repentinas na política comercial podem gerar incertezas, afetando a percepção de risco sobre o investimento na Gerdau.

FAQ sobre a tarifa de aço e o setor siderúrgico

1. Qual a diferença entre a Gerdau (GGBR4) e a Metalúrgica Gerdau (GOAU4)?

A Gerdau (GGBR4) é a empresa operacional, focada na produção e comercialização de aço. Já a Metalúrgica Gerdau (GOAU4) é a holding que controla a Gerdau e outras empresas, permitindo aos investidores uma forma indireta de investir no grupo. A GOAU4 oferece um desconto em relação ao valor patrimonial dos ativos da Gerdau.

2. Como as políticas protecionistas podem afetar o consumo de aço a longo prazo?

A curto prazo, políticas protecionistas, como as tarifas de aço, podem beneficiar a produção local. No entanto, a longo prazo, podem aumentar os custos para consumidores e indústrias, impactando o crescimento econômico. Além disso, podem gerar retaliações comerciais que afetam outros setores.

3. Quais são os principais indicadores para acompanhar o desempenho da Gerdau?

Além das tarifa de aço, os investidores devem acompanhar o preço internacional do aço, os volumes de vendas da Gerdau, a taxa de câmbio e os projetos de infraestrutura nos mercados onde a empresa atua. O Ebitda e o lucro líquido também são cruciais para avaliar a saúde financeira da empresa.

Vale a pena investir nas ações da Gerdau agora?

As ações da Gerdau (GGBR4 e GOAU4) são consideradas uma boa oportunidade para investidores que buscam exposição ao setor de commodities. A GOAU4, como holding da empresa, está sendo negociada a um valor abaixo de seu valor patrimonial, o que pode ser interessante para investidores que buscam descontos. Já a GGBR4 é mais líquida e atrai investidores que buscam maior facilidade de negociação.

Margem de segurança

O recuo nas cotações das ações de ambas as empresas, especialmente antes do anúncio das tarifas, oferece uma margem de segurança para investidores de longo prazo. Além disso, o acompanhamento da evolução do mercado de aço, as políticas de infraestrutura nos EUA e o câmbio favorável são fatores-chave para a decisão de investimento.

Este conteúdo tem fins educativos e não constitui recomendação de investimento. A decisão de investir deve ser baseada em análise individual e, se necessário, com o auxílio de um profissional financeiro.

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